Zagraniczne media, wiadomość z 19 października, inwestorzy wracają na londyński rynek niklu, obstawiają, że ceny niklu spadną, po gwałtownym spadku w tym roku, trend ten może położyć podwaliny pod nową rundę zmienności.
Według Londyńskiej Giełdy Metali (lme) fundusze zgromadziły pozycję krótką o wartości 4,6 miliarda dolarów, co pomogło w utworzeniu pozycji krótkiej netto o wartości 2 miliardów dolarów. Pod względem wartości jest to rekord od 2018 r., natomiast pod względem tonażu rozbieżność jest bliska najwyższego poziomu w historii w 2019 r.
W zeszłym roku kontrowersyjna decyzja Londyńskiej Giełdy Metali (LME) o anulowaniu transakcji o wartości 12 miliardów dolarów w celu ograniczenia wymykającej się spod kontroli „krótkiej transakcji” doprowadziła do gwałtownego spadku wolumenu obrotu na rynku niklu.
Po ponad roku braku płynności na LME zaobserwowano ostatnio ożywienie w działalności handlowej. Na początku tego miesiąca dyrektor generalny LME Matthew Chamberlain wyraził ostrożny optymizm, że rynek się stabilizuje. Jednak rosnące niedopasowanie między pozycjami długimi i krótkimi grozi również ponownym wzrostem zmienności, a jeśli pozycje staną się bardziej ekstremalne, może to stanowić poważny test dla kontroli handlu wprowadzonej przez LME w następstwie kryzysu.
W zeszłym tygodniu ceny niklu spadały i spadały, przy czym niektórzy brokerzy przypisywali krótkotrwały wzrost pokrywaniu krótkich pozycji przez inwestorów, po czym nastąpiły dalsze spadki, w wyniku czego łączny dotychczasowy spadek cen niklu w tym roku wyniósł około 38%. Jednak jak dotąd nic nie wskazuje na to, aby niestabilne środowisko handlowe, które do niedawna nękało kontrakt, powraca.
W ciągu dnia panowała niewielka zmienność cen, a różnica między cenami kupna i sprzedaży na zamknięciu w dalszym ciągu spadała do poziomów zbliżonych do tych na bardziej płynnych rynkach miedzi i aluminium. Nawet jeśli sporadycznie nastąpi fala zamykania pozycji, wzrost cen w danym dniu wyniesie najwyżej 15 procent, co oznacza, że powtórzenie ubiegłorocznego 250-procentowego wzrostu w ciągu niewiele więcej niż jednego dnia jest mało prawdopodobne.
W czasie kryzysu niklowego gwałtowny wzrost cen rozpoczął się, gdy inwazja na Ukrainę wywołała obawy o podaż z Rosji, co stanowiło podstawowy pretekst do pozyskiwania pieniędzy na budowanie długich pozycji.
W tym samym czasie banki starały się pokryć straty z tytułu ogromnych krótkich pozycji pozagiełdowych utrzymywanych przez niektórych producentów fizycznych, w szczególności chińską firmę Castle Peak Holdings Group Ltd. Brokerzy również starali się zamknąć krótkie pozycje na LME, powodując gwałtowny wzrost cen i generując miliardy dolarów w formie wezwań do uzupełnienia depozytu, co według LME wprawiłoby rynek w „spiralę śmierci”, gdyby nie interweniowała.
Castle Peak błędnie założył, że ceny spadną wraz ze wzrostem podaży, ale jak na ironię, firma została ostatecznie udowodniona zaraz po tym, jak faktycznie została uratowana przez LME. Fala nowej podaży, sprowadzona przez browary Aoyama i inne indonezyjskie firmy, wpycha rynek do ogromnej nadwyżki i powszechnie oczekuje się, że coraz więcej tej nowej podaży zacznie trafiać do sieci magazynów LME.
Ponure tło fundamentalne oznaczało, że na dorocznej konferencji społeczności metalowej w Londynie w zeszłym tygodniu było niewiele pozycji długich, a inwestorzy niedźwiedzi mogą czuć się bardziej ośmieleni i podwoić swoje zakłady, jeśli nikiel zacznie napływać.
Jednak producenci spoza Indonezji coraz bardziej odczuwają trudną sytuację, gdy ceny niklu zbliżają się do najniższych od dwóch lat poziomów około 18 600 dolarów za tonę. Na przykład Glencore Plc oświadczyła, że w lutym przyszłego roku przestanie finansować borykającą się z problemami kopalnię niklu Koniambo, podając w wątpliwość przyszłość firmy po latach strat.
Nikiel był już najbardziej zmiennym metalem na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME), zanim zeszłoroczna krótka transakcja nie nadała rynkowi niklu złej sławy. Było to w dużej mierze spowodowane częstymi, skrajnymi reakcjami Chin na pogłoski o zmianach w podaży i popycie. Jeżeli rynek niklu rzeczywiście powróci do dawnej kondycji, inwestorzy niedźwiedzi powinni uważnie monitorować wyjście z rynku.
[Źródło – CKNews.com]
